Impact Asset Management: I-AM GREENSTARS Marktkommentar Mai 2023
Einzelne Marktsegmente tragen den Markt mit zunehmender Dynamik, allen voran die Technologieaktien, welche dank Künstlicher Intelligenz (KI) auch im unsicheren Umfeld wachsen sollen.
Der Monat in Kürze:
- Feste Aktienmärkte, angetrieben durch Technologieaktien und Künstlicher Intelligenz (KI)
- Weiter unsicheres Umfeld, mit gemischten Meldungen rundum Konjunktur- und Inflationsentwicklung
- Qualität und Wachstum setzen sich weiter ab, der Value Bereich und die zyklischen Unternehmen bleiben zurück
- ESG Fokus: EDP Renovaveis, ein Unternehmen für erneuerbare Energien
Marktupdate
Die Aktienmärkte schlossen im Mai insgesamt fester. Einzelne Marktsegmente tragen den Markt mit zunehmender Dynamik, allen voran die Technologieaktien, welche dank Künstlicher Intelligenz (KI) auch im unsicheren Umfeld wachsen sollen. Der übrige Markt entwickelte sich verhaltener, passend zu den gemischten Meldungen rund um Konjunktur- und Inflationsentwicklung. Generell setzen sich Qualität und Wachstum weiter ab, der Value Bereich und die zyklischen Unternehmen bleiben zurück.
An den Aktienmärkten lagen die USA erstmals in diesem Jahr vor Europa. Ein Abebben der Bankenkrise und eine sich abzeichnende Einigung im Haushaltsstreit wirkten unterstützend. Die Wirtschaft zeigt sich weiter resilient, der Preisdruck stabilisiert sich und die Phase der Zinserhöhungen dürfte bald beendet sein. Letztendlich sind die Profiteure der KI-Entwicklung primär in den USA angesiedelt. Skeptiker sehen weiterhin eine kommende Rezession und fallende Margen in der zweiten Jahreshälfte, die positive Perfor mance der Märkte seit Jahresbeginn sei vornehmlich von einigen wenigen Titeln getragen worden.
Fondskommentar
I-AM GreenStars Opportunities
Der I-AM GreenStars Opportunities schloss den Monat mit ca. +3,4% ab und entwickelte sich deutlich besser als der Gesamtmarkt. Aktien mit KI-Bezug waren im Portfolio gut vertreten, darunter der Halbleiter-Hersteller Nividia (+41,2%), das lnfrastructure-Software Unternehmen ServiceNow (+22,7%), das Beratungsunternehmen Accenture (+13,0%) und auch die Mega-Cap Unternehmen Alphabet (+18,0%) und Microsoft (+10,9%). Andere Branchen und Segmente lieferten eher eine negative Performance, darunter europäische Aktien wie Hermes (-3,3%), L'Oreal (-7,8%) und Sartorius (-10,8%), aber auch eher defensive Aktien wie Elevance (-1,1%), General Mills (-1,7%) oder RELX (-3,1%).
Die Investmentquoten blieben weitestgehend unverändert, die Aktienquote stieg leicht auf 76,5%. Es wurden wieder einige Ge wichtungsanpassungen bei Einzeltiteln vorgenommen, um die teils großen Kursbewegungen der letzten Wochen auszugleichen.
Unternehmen im Fokus
+Nvidia (41,2%): Nachfragewelle durch Marktführerschaft in künstlicher Intelligenz
Generative KI und große Sprach-/Transformationsmodelle treiben die Nachfrage nach Nvidia's Produktportfolio in die Höhe, das Unternehmen hat sich als Anbieter von Komplettlösungen positioniert. Die Akzeptanz in den Bereichen Automobil, Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen und Telekommunikation gelten als Indikatoren für eine intrasektorale Formierung eines „dominanten Designs" der künstlichen Intelligenz. Während sich die Aktie seit Jahresbeginn verdoppelt hat, setzten Analysten ihr Kursziel nochmals um 100% nach oben. Das Unternehmen befindet sich am besten Weg in den „1 Trillion-Dollar-Club", welcher sich aktuell aus Apple, Microsoft, Saudi-Aramco, Alphabet (Google) und Amazon zusammensetzt.
Top 3 Beiträge zu den UN-Nachhaltigkeitszielen (SDGs): 10 (Reduced lnequalities) l 16 (Peace, Justice & Strang lnstitutions) l 17 (Partnerships for the Goals)
+ServiceNow (22,8%): Der Workflowpionier auf stabilem Wachstumskurs
ServiceNow ist der Pionier und Marktführer im Bereich des Cloud basierten IT-Workflow-Managements und kann hohes Wachstum, robusten freien Cashflow und einen großen adressierbaren Gesamtmarkt vorweisen. Die bereits von vielen Analysten erwartete Rücknahme des Ausblicks für die Jahre 2024-2026 kam wenig überraschend, fielen die Ergebnisse doch insgesamt sehr gut aus. Letztendlich wird die Aktie auch von der Nachrichtenlage zu künstlicher Intelligenz beflügelt, da gerade Anbieter sogenannter lnfrastructure Software von der neuen Entwicklung profitieren dürften.
Top 3 Beiträge zu den UN-Nachhaltigkeitszielen (SDGs): 9 (lndustry, Innovation & lnfrastructure) l 13 (Climate Action) l 16 (Peace, Justice & Strong)
-Target (-13,5%): Konsumflaute in den USA
Der Einzelhandelsriese Target hat vor niedrigeren operativen Margen als erwartet gewarnt, nachdem unerwünschte Artikel abgewertet, Bestellungen storniert und überschüssiges Inventar abgebaut wurde. Das Unternehmen leidet unter einer generellen Konsumflaute außerhalb des Luxusgüter-Segments, welche durch den Verlust von Marktanteilen potenziert wird. Nicht hilfreich für die kurzfristige Marktstimmung ist ferner die Kontroverse rund um LGBTQ+ Produkte im Sortiment. Diese sind zwar seit Jahren im Angebot, haben aber zuletzt negative Aufmerksamkeit in den sozialen Medien auf sich gezogen.
Top 3 Beiträge zu den UN-Nachhaltigkeitszielen (SDGs): 9 (lndustry, Innovation & lnfrastructure) l 16 (Peace, Justice & Strong) l 17 (Partnerships for the Goals)
ESG Fokus: EDP Renovaveis
EDP Renovaveis ist ein Unternehmen für erneuerbare Energien, welches sich mit der Entwicklung, dem Bau und dem Betrieb von Windparks und Solaranlagen befasst. Das Unternehmen erzeugt an mehreren Standorten Energie aus erneuerbaren Quellen. Besonders bei den ESG Schlüsselthemen im Bereich „Carbon Emissions" und ,,Opportunities in Renewable Energy" ist EDP Renovaveis branchenführend und wurde letztes Jahr von MSCI ESG Research auf ein AA Rating heraufgestuft. (Stand per Mai 2023).
Als drittgrößtes Windenergieunternehmen der Welt ist EDP Renovaveis ausschließlich im Bereich der erneuerbaren Energien tätig und erzeugt Strom aus Sonnen- und Windenergie. Das Unternehmen ist an der Entwicklung, dem Bau und dem Betrieb von Projekten für erneuerbare Energien in Europa, Nordamerika und Brasilien beteiligt. Das Projektportfolio von EDP Renovaveis besteht hauptsächlich aus Windkraft- und Solarkraftwerken, die einen wichtigen Beitrag zur Eindämmung des Klimawandels leisten und den Übergang zu einem nachhaltigeren Energiesystem vorantreiben. EDP Renovaveis verfügt über Windparks in fast 1O Ländern, wobei die USA (über EDP Renewables North America) und Spanien den größten Anteil an der Windenergieerzeugungskapazität des Unternehmens stellen. Weitere Anlagen befinden sich in Belgien, Brasilien, Frankreich, Italien, Polen und Portugal. Das Unternehmen entwickelt außerdem zwei große Offshore-Windparks im Vereinigten Königreich sowie eine Solaranlage in Rumänien.
DP Renovaveis liefert mit seiner Geschäftstätigkeit wesentliche Beiträge zu den Zielen für die nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (SDGs). Die Produkte und Dienstleistungen im Bereich der erneuerbaren Energietechnologien zur Bekämpfung des Klimawandels sind auf das SDG 07 (Industrie, Innovation & Infrastruktur) und SDG 13 (Maßnahmen zum Klimaschutz) ausgerichtet und wer den laut ISS ESG mit der höchsten Bewertung ausgezeichnet.
Das Unternehmen meldete für das erste Quartal 2023 trotz Unsicherheiten und Druck durch makroökonomische Faktoren ein gutes Ergebnis. Es wird beabsichtigt, in den nächsten Jahren ca. EUR 19 Mrd. zu investieren, um zusätzliche Leistung an erneuerbaren Kapazitäten zu schaffen. Außerdem kann die Präsenz auf dem US-Markt (ca. 48% der 2021 installierten Kapazitäten) dazu beitragen, Chancen zu nutzen, die sich aus dem 2022 verabschiedeten US Inflation Reduction Act ergeben, der unter anderem Steueranreize für Investitionen in saubere Energien enthält. So könnte EDPR beispielsweise von Bonuszahlungen für den Bau erneuerbarer Energien in der Nähe stillgelegter Kohlekraftwerke profitieren.
DP Renovaveis liefert mit seiner Geschäftstätigkeit wesentliche Beiträge zu den Zielen für die
nachhaltige Entwicklung der Verein ten Nationen (SDGs). Die Produkte und Dienstleistungen im
Bereich der erneuerbaren Energietechnologien zur Bekämpfung des Klima wandels sind auf das SOG 07
(Industrie, Innovation & Infrastruktur) und SOG 13 (Maßnahmen zum Klimaschutz) ausgerichtet und
wer den laut ISS ESG mit der höchsten Bewertung ausgezeichnet.
Das Unternehmen meldete für das erste Quartal 2023 trotz Unsi cherheiten und Druck durch
makroökonomische Faktoren ein gutes Ergebnis. Es wird beabsichtigt, in den nächsten Jahren ca. EUR
19 Mrd. zu investieren, um zusätzliche Leistung an erneuerbaren Kapa zitäten zu schaffen. Außerdem
kann die Präsenz auf dem US-Markt (ca. 480/o der 2021 installierten Kapazitäten) dazu beitragen,
Chan cen zu nutzen, die sich aus dem 2022 verabschiedeten US Inflation Reduction Act ergeben, der
unter anderem Steueranreize für Inves titionen in saubere Energien enthält. So könnte EDPR
beispielsweise von Bonuszahlungen für den Bau erneuerbarer Energien in der Nähe stillgelegter Kohlekraftwerke profitieren.
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Rechtliche Hinweise
Marketingunterlage: Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und berechtigte Vertriebspartner und nicht an Privatkunden. Diese Marketingmitteilung dient ausschließlich unverbindlichen Informationszwecken und stellt kein Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar, noch ist sie als Aufforderung anzusehen, ein Angebot zum Abschluss eines Vertrages über eine Wertpapierdienstleistung oder Nebenleistung abzugeben. Dieses Dokument kann eine Beratung durch Ihren persönlichen Anlageberater nicht ersetzen.
Alle dargestellten Wertentwicklungen entsprechen der Bruttoperformance, welche alle anfallenden Kosten auf Fondsebene beinhaltet und von einer Wiederanlage ev. Ausschüttungen ausgeht. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die laufende und zukünftige Entwicklung dieser Zahlen oder der diesen zugrunde liegenden Finanzinstrumente bzw. Indizes zu und sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Eine Kapitalanlage in Investmentfonds unterliegt allgemeinen Konjunkturrisiken und Wertschwankungen, die zu Verlusten - bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals - führen können. Es wird ausdrücklich auf die ausführlichen Risikohinweise des Verkaufsprospektes verwiesen.
Anteilsklassen in Fremdwährungen bringen ein zusätzliches Währungsrisiko mit sich, die Performance kann infolge von Währungsschwankungen fallen oder steigen. © Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Details zum Morningstar Rating unter www.morningstar.de. Dieses Dokument wurde von der Impact Asset Management GmbH (Stella Klein-Löw-Weg 15, A-1020 Wien , sales@impact-am.eu, www.impact am.eu) erstellt. Alle Angaben ohne Gewähr.
Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (,,KID", ,,KIID") sowie der Jahresbericht und, falls älter als acht Monate, der Halbjahresbericht. Diese Unterlagen stehen dem Interessenten bei der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H., Mooslackengasse 12, A-1190 Wien, sowie im Internet unter www.rcm.at kostenlos in deutscher Sprache zur Verfügung. ZAHLSTELLE: DE: Raiffeisen Bank International AG, Zweigstelle Deutschland, Wiesenhüttenplatz 26, D-60329 Frankfurt am Main.
