MainFirst Global Equities Unconstrained Fund: Unbeschränkt in Unternehmen mit langfristiger Wachstumsperspektive investieren
Klassische Investmentfonds haben nur dort ihre Berechtigung, wo der Fondsmanager seine Investment-entscheidungen unabhängig von Börsenindizes trifft. Der MainFirst Global Equities Unconstrained Fund investiert in Aktien wachstumsstarker Unternehmen weltweit ohne Benchmarkvorgabe in seiner Portfolioallokation. Fondsmanager Adrian Daniel erklärt im Interview, wie er fundamentales Wachstum definiert und entsprechende Firmen findet. Auch Schwellenländer und Gold spielen im Fonds eine Rolle.
FondsSuperMarkt: Der MainFirst Global Equities Unconstrained Fund investiert weltweit in Aktien besonders ertragsstarker Unternehmen aus strukturellen, makroökonomischen Wachstumsfeldern. Welche Bereiche haben Sie aktuell identifiziert, und wie kommen Sie zu Ihrer Einordnung?
Adrian Daniel: Unsere aktuellen Schwerpunkte sind strukturelle Wachstumsfelder wie Künstliche Intelligenz (insbesondere in Verbindung mit Halbleitern), chinesische Internetunternehmen, Cloud Computing, das Auto der Zukunft, globale Marken sowie Minengesellschaften. Diese Themen stehen im Zentrum des strukturellen Wachstums, das von langfristigen makroökonomischen Trends und technologischen Entwicklungen angetrieben wird.
FondsSuperMarkt: Was bedeutet der Zusatz „Unconstrained“ (Uneingeschränkt) im Fondsnamen, und wie passt er zur Verwendung Ihrer Benchmark?
Adrian Daniel: „Unconstrained“ steht für einen flexiblen Investmentansatz ohne feste Allokationsvorgaben nach Regionen, Sektoren oder Benchmarkgewichtungen. Die Benchmark dient lediglich als Vergleichsmaßstab für die Performancedarstellung, nicht aber als Bindung in der Portfoliostruktur. Diese Flexibilität erlaubt es uns, opportunistisch und fokussiert in besonders vielversprechende Themen zu investieren.
FondsSuperMarkt: Im Fondsportfolio des MainFirst Global Equities Unconstrained Fund dominieren Aktien großer und sehr großer Unternehmen, sogenannte Large und Mega Caps. Welche Kennzahlen und qualitativen Kriterien leiten Sie bei Ihrer Einzeltitelauswahl?
Adrian Daniel: Wir verfolgen einen konsequenten Bottom-up-Ansatz, der auf fundamentales Unternehmenswachstum ausgerichtet ist. Im Mittelpunkt unserer Analyse steht die nachhaltige Umsatz- und Gewinnentwicklung (EPS-Growth) als zentraler Werttreiber. Diese quantitative Betrachtung ergänzen wir durch qualitative Faktoren wie Innovationspotenzial, Marktpositionierung, Skalierungsfähigkeit sowie die strategische Ausrichtung auf strukturelle Wachstumstrends. Dieser ganzheitliche Ansatz ermöglicht es uns, Unternehmen mit überlegenem Wertschöpfungspotenzial zu identifizieren.
FondsSuperMarkt: Große Unternehmen bieten geradezu zwangsläufig die Gewähr starker Cashflows und hoher Profitabilität. Andererseits geraten sie schnell unter Monopolverdacht – man denke nur etwa an die zahlreichen Klagen und Bußgelder, die europäische Behörden in der Vergangenheit gegen die US-amerikanischen Big Data-Unternehmen angestrengt bzw. verhängt haben. Wie managen Sie die damit verbundenen Risiken für die Investoren?
Adrian Daniel: Wir sehen bei unseren Portfolio-Unternehmen keine erhöhten regulatorischen Risiken, da wir bewusst auf Unternehmen setzen, die ihre starke Marktposition durch überlegene Technologie und Innovationskraft und nicht durch wettbewerbswidriges Verhalten erreicht haben. Ein Paradebeispiel ist NVIDIA, das seine Marktführerschaft durch kontinuierliche Technologieentwicklung und Investitionen in Forschung aufgebaut hat, ohne in Rechtsstreitigkeiten verwickelt zu sein. Unsere Auswahlkriterien zielen auf Unternehmen ab, die nachhaltige Wettbewerbsvorteile haben, welche wiederum regulatorisch unbedenklich sind.
FondsSuperMarkt: Per Ende Februar beträgt der Anteil US-amerikanischer Unternehmen am Fondsportfolio rund 40%, was angesichts der angesprochenen US-Dominanz bei Wachstumsunter-nehmen erstaunlich gering erscheint. Wie beurteilen Sie die weitere Entwicklung der großen US-amerikanischen Technologieunternehmen vor dem Hintergrund des durch Präsident Trump eingeleiteten Politikwechsels?
Adrian Daniel: Ein politischer Kurswechsel in den USA könnte sich auf die Regulierung, die Steuerpolitik und die internationalen Handelsbeziehungen auswirken. Dennoch sehen wir strukturelle Wachstumstreiber wie Digitalisierung, KI und Cloud Computing als übergeordnete Kräfte, die unabhängig vom kurzfristigen politischen Umfeld langfristig bedeutend bleiben.
FondsSuperMarkt: Welche Rolle spielen angesichts der jüngsten Ereignisse um DeepSeek chinesische Unternehmen in Ihren Überlegungen?
Adrian Daniel: Chinesische Internet- und Technologieunternehmen spielen bei uns eine selektive, aber strategisch wichtige Rolle. Sie verfügen über große Innovationsdynamik, wachsende Binnenmärkte und zunehmend wettbewerbsfähige Technologien. Entwicklungen wie DeepSeek unterstreichen die Ambitionen Chinas im Bereich der Künstlichen Intelligenz und werden aufmerksam verfolgt.
FondsSuperMarkt: Auffälligerweise wird der Anteil der Gesundheitsbranche im aktuellen Factsheet mit 0% ausgewiesen, obwohl Biopharma und Medizintechnik zu den innovativen, wachstums- und ertragsstarken Sektoren zählen. Wie kommt das?
Adrian Daniel: Unsere Allokationen basieren auf der relativen Attraktivität der verschiedenen Sektoren in Bezug auf Bewertung, Wachstumsaussichten und Innovationskraft. Derzeit sehen wir attraktivere Chancen in anderen Sektoren wie KI, Halbleiter, Cloud Computing oder Elektromobilität. Der Gesundheitssektor bleibt jedoch ein grundsätzlich interessanter Bereich, der immer wieder diskutiert wird.
FondsSuperMarkt: Unter den zehn größten Positionen Ende Februar befinden sich drei Minengesellschaften für Edelmetalle. Zählen Sie Gold und Silber wegen ihrer in den letzten Jahrzehnten deutlich gestiegenen Preisnotierungen und ihrer Bedeutung für elektrotechnische Anwendungen zu den Wachstumsfeldern?
Adrian Daniel: Edelmetalle wie Gold und Silber spielen in technologischen Anwendungen (u.a. Elektrotechnik, E-Mobilität) eine immer größere Rolle. Darüber hinaus bieten sie einen potenziellen Werterhalt in einem inflationären Umfeld. Minengesellschaften, die diese Rohstoffe fördern, können daher als Teil globaler Zukunftsthemen betrachtet werden.
FondsSuperMarkt: Apropos: Wie passen Aktien von Minengesellschaften zum Nachhaltigkeitsansatz des MainFirst Global Equities Unconstrained Fund?
Adrian Daniel: Wir berücksichtigen ESG-Kriterien systematisch bei der Titelauswahl. Bei Minengesell-schaften achten wir insbesondere auf das Umweltmanagement, die Arbeitsbedingungen und die Einhaltung internationaler Standards. Zur Bewertung nutzen wir unter anderem die ESG-Ratings von Sustainalytics sowie das Global Standards Screening, das auf Normen wie dem UN Global Compact basiert.
FondsSuperMarkt: Aktien von Wachstumsunternehmen haben in den letzten zehn Jahren, abgesehen von der kurzen Phase der Leitzinserhöhungen 2022, eine deutlich überdurchschnittliche Wertentwicklung erzielt. Der MainFirst Global Equities Unconstrained Fund konnte dieses Umfeld seit seiner Auflegung 2018 überzeugend für seine Anleger nutzen. Glauben Sie, dass die Outperformance des Wachstums-sektors in den nächsten Jahren anhält?
Adrian Daniel: Langfristige Trends wie KI, Digitalisierung oder der angesprochene Rohstoffsektor unterstützen das strukturelle Wachstum in vielen Bereichen. Auch wenn makroökonomische oder geopolitische Faktoren kurzfristig für Volatilität sorgen können, gehen wir davon aus, dass qualitativ starke Wachstumsunternehmen auch in Zukunft eine überdurchschnittliche Wertschöpfung erzielen können – insbesondere in unseren Investmentthemen.
Fondsdetails: MainFirst Global Equities Unconstrained Fund A
