Fondsmanagerinterview vom 06.03.2024

DPAM B Equities NewGems Sustainable: Neue Edelsteine für wachstumsorientierte Anleger

DPAM B Equities NewGems Sustainable ist ein globaler Aktienfonds, der in Unternehmen aus sieben Wachstumsbereichen investiert: Nanotechnologie, Ökologie, Wohlbefinden, Generation Z, E-Society, Fertigung 4.0 und Sicherheit. Fondsmanager Tom Demaecker und Humberto Nardiello stellen im Interview die Anlagestrategie vor und erklären, welche Rolle Künstliche Intelligenz darin spielt. Der Fonds berücksichtigt nachhaltige Anlagekriterien.

Was sind die Hauptmerkmale des DPAM B Equities NEWGEMS Sustainable?

Tom Demaecker: Dieses Portfolio bietet Anlegern ein Engagement in Aktien von Unternehmen auf globaler Ebene, die auf der Grundlage von Themen und Trends im Zusammenhang mit dem Akronym NEWGEMS (Nanotechnologie, Ökologie, Wohlbefinden, Generation Z, E-Society, Fertigung 4.0, Sicherheit) ausgewählt werden. Bei dieser Strategie wird eine strenge ESG-Methode angewandt, und es werden strikte Ausschlüsse vorgenommen, um andere ökologische und soziale Ziele nicht zu beeinträchtigen und die erforderlichen Good-Governance-Praktiken zu gewährleisten. Es handelt sich um ein aktiv verwaltetes Portfolio. Die Aktienauswahl basiert auf wirtschaftlichen und finanziellen Analysen und auf einer strengen Methodik der Ausschlüsse, der Integration von ESG-Faktoren, des aktiven Aktienbesitzes und des Engagements bei Unternehmen.

^{Das Akronym NEWGEMS steht für die Anfangsbuchstaben der 7 übergeordneten Wachstumsthemen. Quelle: DPAM 02.2024.}

^{Hantel-Strategie. Quelle: DPAM 02.2024}

Was waren die wichtigsten Performancefaktoren dieser Strategie im letzten Jahr?

Humberto Nardiello: Das Portfolio erzielte im Jahr 2023 eine Rendite von 29,0 %. Es war das Aufkommen bahnbrechender Technologien, insbesondere der Künstlichen Intelligenz, das die Aktienkurse im Jahr 2023 antrieb. Die "Magnificent Seven" trieben die Rendite des MSCI World Index. Viele andere Large Caps und insbesondere Small Caps zeigten eine deutlich unterdurchschnittliche Performance. Etwa ein Fünftel des Portfolios war in Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 10 Mrd. EUR und ein weiteres Fünftel von weniger als 30 Mrd. EUR investiert. Die erstgenannte Kategorie wies für das Jahr eine stagnierende Rendite auf, was die Performance im Jahr 2023 um fast 7 Prozentpunkte schmälerte. Großunternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 200 Mrd. EUR erzielten dagegen eine durchschnittliche Rendite von 62 %. Dieser Erfolg bestätigt die Wirksamkeit des "Barbell-Ansatzes", der sowohl auf zukünftige als auch auf bewährte Gewinner setzt. Das Portfolio profitierte von einem signifikanten Engagement in den "Hacken und Schaufeln" des KI-Rennens, d. h. in Cloud-Infrastrukturanbietern und Halbleiterunternehmen. Es profitierte auch von Softwareunternehmen, die damit begannen, generative KI in ihre Angebote zu integrieren. Die Renditen wurden durch die Auswahl von Gesundheitstiteln mäßig unter Druck gesetzt, was auf den GLP1-Handel und einen Abwärtszyklus bei Biopharma zurückzuführen ist, der gute Anlagemöglichkeiten wie Dexcom und Inspire eröffnete. Innovation treibt die Aktienkurse weiterhin an, so dass das Portfolio als innovationsorientierte Anlagestrategie gut aufgestellt ist.

^{Kumulative Performance über die letzten 10 Jahre. Quelle: DPAM 31.01.2024}

Welches sind die wichtigsten Themen/Sektoren in Ihrem Portfolio?

Tom Demaecker: Die Sektoren mit der größten Gewichtung im Portfolio sind Information & Technologie (40%) und Gesundheit (20%). IT ist ein Hauptwachstumstreiber. Innerhalb dieses Segments liegen die Chancen in der Cloud, die das Wachstum von Microsoft, Google und Amazon beschleunigen könnte. Die Künstliche Intelligenz wird dazu beitragen, die Verbreitung der Cloud zu erhöhen, da sie sehr stark von Servern und interner Datenspeicherung abhängig ist. IT-Investitionen sind vielschichtig und weisen eine sehr unterschiedliche Dynamik auf. Allein im Bereich der KI gibt es ein Ökosystem, das aus Halbleitern, Daten, Infrastruktur, Modelldesign und Software besteht. Auf der Gesundheitsseite ist es wichtig, die Schlüsselrolle der Innovation in Bereichen wie Gesundheitsdienstleistungen, Diagnostik, Entwicklung neuer Medikamente und medizinischer Ausrüstung wie Robotik hervorzuheben.

Können Sie näher erläutern, wie Sie das Thema KI in Ihrem Portfolio einsetzen?

Humberto Nardiello: Generative KI hatte Ende letzten Jahres mit dem Debüt von ChatGPT einen großen Auftritt und wurde schnell zu einem integralen Bestandteil unseres Berufslebens. Die hohen Erwartungen an die generative KI haben den Anstieg der Large-Cap-Technologiewerte beflügelt. Wir haben diesen Trend schon früh befürwortet und glauben nach wie vor an sein revolutionäres Potenzial. Wir haben eine rasche Akzeptanz unter Entwicklern und Grafikdesignern beobachtet, mit Produktivitätssteigerungen von bis zu 50%, und wir gehen davon aus, dass die jüngste Einführung von Microsoft Copilot die Begeisterung für diese Technologie noch verstärken wird.  Als innovationsorientierte Investoren setzen wir auf diese Entwicklungen, wobei wir uns bewusst sind, dass sich der Wandel in diesem Sektor rasant vollzieht, was uns flexibel hält. Wir sind der Ansicht, dass generative KI den Wettbewerbsvorteil von Big-Tech-Unternehmen stärken wird. Generative KI ist sehr rechenintensiv und erfordert daher viel Infrastruktur und Geld - zwei Dinge, von denen die großen Tech-Unternehmen reichlich haben. Daher haben wir unser Engagement in diesen Unternehmen erhöht. Derzeit konzentrieren wir uns auf die "Hacken und Schaufeln" des KI-Rennens, nämlich Halbleiterunternehmen und Cloud-Infrastrukturanbieter. Wir haben unsere Halbleiterbestände Ende 2022 deutlich aufgestockt, einschließlich Investitionen in Pionierunternehmen wie BE Semiconductor und ASM International. Wir beobachten, dass Softwareunternehmen beginnen, generative KI in ihr Angebot zu integrieren. Viele etablierte Softwareunternehmen wie Adobe, ServiceNow, Synopsys, Crowdstrike und Datadog haben diese Technologie schnell übernommen. Unsere übergewichtige Position in diesen Unternehmen war der wichtigste Beitrag zur Performance im Jahr 2023.

^{RISIKEN DPAM B Equities NEWGEMS Sustainable. Quelle: DPAM 02.2024}

Fondsdetails: DPAM B Equities NewGems Sustainable A

Über Degroof Petercam Asset Management (DPAM)

DPAM ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft, die aktive, nachhaltige Investmentlösungen
anbietet, die auf eigenem Research basieren. Mit Kompetenz und einem soliden Investmentprozess strebt das Unternehmen eine langfristige Outperformance an, die sowohl den Anlegern als auch der Gesellschaft zugutekommt. DPAM verwaltet Investmentfonds sowie Mandate im Auftrag institutioneller Kunden mit einem Gesamtvolumen von 47,1 Milliarden Euro.
(Stand:  Dezember 2023)

Über FondsSuperMarkt

FondsSuperMarkt ist mit über 24.000 angebotenen Fonds und ETFs und sieben Partnerbanken – darunter comdirect und FNZ Bank – eine der führenden Fondsplattformen im Internet. Rund 17.300 Kunden vertrauen bereits auf das Angebot des unabhängigen Vermittlers von Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag. Dabei richtet sich FondsSuperMarkt an Anleger, die kostenbewusste Selbstentscheider sind und bietet diesen neben einer einzigartigen Zahl von Fonds mit 100 % Rabatt auf den Ausgabeaufschlag u. a. umfangreiche Analysetools zur Fondsauswahl. Zu den dauerhaft günstigen Konditionen zählt neben dem komplett entfallenden Ausgabeaufschlag bei den meisten Fonds beispielsweise ein kostenloses Depot bei der FNZ Bank bereits ab einem Depotvolumen von 1.500 Euro. FondsSuperMarkt gehört zur Miltenberger Finanzgruppe, die aktuell Kundenvermögen von rund 850 Millionen Euro betreut. Weitere Informationen unter www.fonds-super-markt.de. Stand: Dezember 2023

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