DWS CIO View "ESG" vom 21.04.2023
Gerade mit Blick auf den Earth Day am 22. April zeigt sich, wie neue Instrumente zum Schutz der Umwelt auch die industrielle Wettbewerbsfähigkeit Europas stärken können.
Es ist inzwischen ein altbekanntes Dilemma. Europas Transformation hin zu einer saubereren Zukunft erfordert einen erheblichen Kapitaleinsatz. Gleichzeitig schränken gestiegene Staatsverschuldungsquoten die Möglichkeiten der Regierungen ein, während sich traditionelle Banken mit strafferen Finanzierungsbedingungen konfrontiert sehen. Glücklicherweise könnten nachhaltigkeitsgebundene Finanzierungslösungen genau das sein, was gerade benötigt wird, um zur Bewältigung der wichtigsten Herausforderungen Europas wie negative demografische Entwicklungen, industrielle Wettbewerbsfähigkeit und den Klimawandel beizutragen.
Unser „Chart of the Week“ zeigt die Größe der „grünen“ und nachhaltigkeitsbezogenen Kreditmärkte in verschiedenen europäischen Ländern1. Unter Lletzteren versteht man Anleihen und Darlehen, bei denen ein Teil des Zinssatzes an das Erreichen bestimmter vertraglich festgelegter ökologischer, sozialer oder Governance-Ziele (ESG) durch den Kreditnehmer gekoppelt ist. Direktkredite und nachhaltigkeitsgebundene Anleihen sind gerade für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) hilfreich, um neue Finanzierungsquellen jenseits von traditionellen Bankkrediten zu finden. Die Finanzierung von KMU ist von entscheidender Bedeutung, da sie das Rückgrat der europäischen Wirtschaft bilden, auf die mehr als die Hälfte des europäischen BIP entfällt und die etwa 100 Millionen Menschen beschäftigt2.
Die neuen Instrumenten können dazu beitragen, Wachstums- und Transformationsprozesse in den Sektoren Fertigung, Transport, Gesundheitswesen und Bildung zu beschleunigen und die Wettbewerbsfähigkeit von KMU aller Größen und in allen Sektoren und Regionen zu verbessern. Nehmen wir etwa die europäischen Gesundheitssysteme, die zunehmend mehr und bessere Versorgung mit weniger Ressourcen leisten müssen. Das Gesundheitswesen und die Biowissenschaften waren mit einem Anteil von 18 Prozent aller Transaktionen im Jahr 2022 einer der dominierenden Nutzer von Privatschulden in Europa3. Zunehmend zeigen diese Sektoren auch, wie eine Vorreiterrolle bei nachhaltigkeitsbezogenen Finanzierungen dazu beitragen könnte, die Investitionen bereitzustellen und Systemanpassungen zu bewältigen. Beides ist dringend erforderlich, um mit der Bevölkerungsalterung, der Zunahme chronischer Krankheiten, dem Mangel an medizinischem Personal sowie den immer knapperen öffentlichen Finanzen fertig zu werden.
KMU sind in dieser Hinsicht von entscheidender Bedeutung, da sie 95 Prozent der 34.000 Medizintechnikunternehmen in Europa ausmachen4. Diese vergleichsweise kleinen Unternehmen haben fast 20 Prozent aller Humanarzneimittel entwickelt, die 2020 zur Zulassung empfohlen wurden, wovon die Hälfte auf seltene Krankheiten abzielt5. Die Erschließung nachhaltiger Finanzierungslösungen für diesen Sektor wird immer wertvoller, nicht nur um Europas demografische Herausforderung zu bewältigen, sondern auch um die Gesundheit und Produktivität der europäischen Bürger zu stärken. Gerade mit Blick auf den bevorstehenden Earth Day zeig sich, dass Lösungen, die zum Schutz der Umwelt entwickelt wurden, auch viele andere Vorteile haben können.
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Fußnoten
1Wir planen in der kommenden Woche noch eine ausführlichere Publikation zu diesen Themen
2European Commission (March 2020). Unleashing the full potential of European SMEs
3Deloitte (2022). Deloitte Private Debt Deal Tracker Autumn 2022
4MedTech Europe (2022). The European medical technology industry in figures
5European Medicines Agency www.ema.europa.eu/en/human-regulatory/overview/support-smes
