MainFirst Artikel vom 09.12.2022
Mehr als 400 Prozent beträgt die Outperformance des S&P 500 gegenüber dem europäischen STOXX Europe 600 (Net Return) EUR seit dem Tief der Finanzkrise im März 2009. Auch in diesem Jahr liegt der amerikanische Aktienmarkt wieder vorne. Doch es gibt bereits erste Aufholtendenzen. Die europäischen Märkte haben in den letzten Monaten deutlich besser performt und es gibt gute Argumente für eine anhaltende Trendwende.
Europa blickt auf eine schwierige Dekade zurück. Nachdem die Banken mit Blessuren die Finanzkrise überstanden hatten, folgte die Eurokrise. 2016 kam die Brexit-Entscheidung und nun blicken wir in diesem Jahr auf den Krieg in der Ukraine, die höchsten Inflationsraten seit Einführung des Euros und Versorgungsängste bei Energie.
Nichtsdestotrotz konnten die Europäer ihre Krisen erfolgreich managen. Durch Entschlossenheit und Zusammenhalt wurde den kriselnden Südländern wieder auf die Beine geholfen. Auch in Zeiten der Covid-Pandemie zeigte sich Europa als Einheit und kam nach dem Wirtschaftseinbruch im Jahr 2020 schwungvoll zurück auf den Wachstumspfad. Im laufenden Jahr zeigte man sich schnell und pragmatisch, sei es bei den Hilfen für die Ukraine oder bei der Unterstützung der Bürger zur Abfederung der gestiegenen Energiekosten.
Die Abhängigkeit von russischem Gas hat die europäischen und insbesondere die deutschen Aktienmärkte im Laufe des Jahres stark unter Druck gesetzt. Durch entschlossenes und pragmatisches Handeln konnten europaweit die Gasspeicher ausreichend gefüllt werden, sodass eine Versorgung mit Gas über die Wintermonate hinaus wahrscheinlich sichergestellt ist. In Zukunft will man die Abhängigkeit von Russland deutlich reduzieren und perspektivisch sogar unabhängig von russischen Gaslieferungen werden.
Die Herausforderungen in Europa und das schlechtere Abschneiden insbesondere gegenüber den USA haben zu hohen Bewertungsdifferenzen geführt. Gemessen am KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) handelt der europäische Aktienmarkt bei circa dem 12-fachen, der amerikanische Markt bei circa dem 17-fachen. Auch mit Blick auf die Dividendenrendite ist Europa mit circa 3,6 Prozent deutlich attraktiver, während sich Anleger in den USA mit nur 1,8 Prozent zufriedengeben müssen.
Auch das Zinsumfeld spricht für Europa, denn die Zinssteigerungen der EZB fielen deutlich moderater aus als die der Fed, sodass europäische Unternehmen weniger stark von steigenden Zinsen betroffen sind als amerikanische Unternehmen. Gleiches gilt auch für den Konsumenten, der in den USA traditionell stärker verschuldet ist und nun im Hinblick auf die stark gestiegenen Zinsen deutlich an Kaufkraft verlieren könnte.
Die Währungsentwicklung spricht ebenfalls für Europa, denn der schwache Euro steigert die Wettbewerbsfähigkeit exportierender Unternehmen. Auch die in Fremdwährung erzielten Umsätze bringen einen zusätzlichen Aufschlag bei den im Ausland erzielten Gewinnen.
Die niedrigen Bewertungen in Europa bieten insbesondere Stock-Pickern vielversprechende Chancen. Denn auch die wettbewerbsfähigen und gut gemanagten Firmen werden mittlerweile zu Schnäppchenpreisen gehandelt. Die langfristig erfolgversprechendste Strategie an der Börse ist es, gut geführte und wachsende Unternehmen zu attraktiven Preisen zu kaufen. Das geht meistens nur dann, wenn der Pessimismus groß ist und die Skepsis überwiegt. Dies ist in Europa gerade der Fall, denn viele Investoren haben Europa den Rücken gekehrt – genau das sind meistens die besten Einstiegszeitpunkte.
Editorial von Alexander Dominicus
MainFirst-Fonds kaufen Sie über FondsSuperMarkt zu besonders günstigen Konditionen!
- Dauerhaft 100% Rabatt auf den Ausgabeaufschlag
- Kostenloses Depot
- Keine Transaktionskosten
- Sichere Verwahrung bei einer deutschen Depotbank
Rechtliche Hinweise
Dies ist eine Werbemitteilung.
Sie dient reinen Informationszwecken und bietet dem Adressaten eine Orientierung zu unseren Produkten, Konzepten und Ideen. Dies ist keine Grundlage für Käufe, Verkäufe, Absicherung, Übertragung oder Beleihung von Vermögensgegenständen. Keine der hier enthaltenen Informationen begründet ein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments noch beruhen sie auf der Betrachtung der persönlichen Verhältnisse des Adressaten. Sie sind auch kein Ergebnis einer objektiven oder unabhängigen Analyse. MainFirst übernimmt keine ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistung oder Zusicherung in Bezug auf Korrektheit, Vollständigkeit, Eignung, Marktfähigkeit von Informationen, die in Webinaren, Podcasts oder Newslettern dem Adressaten zur Verfügung gestellt werden. Der Adressat nimmt zur Kenntnis, dass unsere Produkte und Konzepte sich an unterschiedliche Anlegerkategorien richten können. Die Kriterien richten sich ausschließlich nach dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt. Diese Werbemitteilung richtet sich nicht an einen bestimmten Adressatenkreis. Jeder Adressat muss sich deshalb individuell und eigenverantwortlich über die maßgeblichen Bestimmungen der aktuell gültigen Verkaufsunterlagen informieren, auf deren Basis sich ein Anteilserwerb ausschließlich richtet. Aus den bereitgestellten Inhalten und aus unseren Werbemitteln lassen sich keine verbindlichen Zusagen oder Garantien für zukünftige Ergebnisse ableiten. Weder durch das Lesen oder Zuhören kommt ein Beratungsverhältnis zustande. Alle Inhalte dienen der Information und können eine professionelle und individuelle Anlageberatung nicht ersetzen. Der Adressat forderte auf eigenes Risiko den Newsletter an bzw. hat sich für ein Webinar, Podcast angemeldet oder nutzt sonstige digitale Werbemedien auf eigene Veranlassung. Der Adressat und Teilnehmer akzeptiert, dass digitale Werbeformate von einem externen Informationsanbieter, der in keiner Beziehung zu MainFirst steht, technisch produziert und dem Teilnehmer zur Verfügung gestellt wird. Der Zugang und die Teilnahme an digitalen Werbeformaten geschehen über internetbasierte Infrastrukturen. MainFirst übernimmt keine Haftung für jedwede Unterbrechungen, Annullierungen, Störungen, Aufhebungen, Nichterfüllung, Verspätungen im Zusammenhang mit der Bereitstellung der digitalen Werbeformate. Der Teilnehmer anerkennt und akzeptiert, dass bei der Teilnahme an digitalen Werbeformaten personenbezogene Daten beim Informationsanbieter einsehbar, aufgezeichnet und weitergegeben werden können. MainFirst haftet nicht für Datenschutzpflichtverletzungen des Informationsanbieters. Digitale Werbeformate dürfen nur in Länder betreten und besucht werden, in denen ihre Verbreitung und der Zutritt gesetzlich zulässig ist.
Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken zu unseren Produkten entnehmen Sie bitte dem jeweils aktuellen Verkaufsprospekt. Allein maßgeblich und verbindliche Grundlage für den Anteilserwerb sind die gesetzlichen Verkaufsunterlagen (Verkaufsprospekt, Wesentliche Anlegerinformationen (KIIDs), Halbjahres- und Jahresberichte), denen die ausführlichen Informationen zu dem Anteilerwerb sowie den damit verbundenen Risiken entnommen werden können. Die genannten Verkaufsunterlagen in deutscher Sprache (sowie in nichtamtlicher Übersetzung in anderen Sprachen) finden Sie unter www.mainfirst.com und sind bei der Verwaltungsgesellschaft MainFirst Affiliated Fund Managers S.A. und der Verwahrstelle sowie bei den jeweiligen nationalen Zahl- oder Informationsstellen und bei der Vertreterin in der Schweiz kostenlos erhältlich. Diese sind:
Belgien: ABN AMRO, Kortijksesteenweg 302, 9000 Gent, Belgium; Deutschland: MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH, Kennedyallee 76, D-60596 Frankfurt am Main, Deutschland; Finnland: Skandinaviska Enskilda Banken P.O. Box 630, FI-00101 Helsinki, Finland; Frankreich: Société Générale Securities Services, Société anonyme, 29 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France; Italien: Allfunds Bank Milan, Via Bocchetto, 6, 20123 Milano MI, Italy; Lichtenstein: Bendura Bank AG, Schaaner Strasse 27, 9487 Gamprin-Bendern, Lichtenstein; Luxemburg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen; Österreich: Raiffeisen Bank International, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien, Österreich; Portugal: BEST - Banco Eletronico de Servico Toal S.A., Praca Marques de Pombal, 3A,3,Lisbon; Schweden: MFEX Mutual Funds Exchange AB, Grev Turegatan 19, Box 5378, SE-102 49, Stockholm, Sweden; Schweiz: Vertreterin: IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich, Zahlstelle: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, CH-8022 Zürich; Spanien: Societe Generale Sucursal en Espana, Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, 9th floor, 28020 Madrid, Spain; UK: Société Générale Securities Services, Société Anonyme (UK Branch), 5 Devonshire Square, Cutlers Gardens, London EC2M 4TL, United Kingdom.
Die Verwaltungsgesellschaft kann aus strategischen oder gesetzlich erforderlichen Gründen unter Beachtung etwaiger Fristen bestehende Vertriebsverträge mit Dritten kündigen bzw. Vertriebszulassungen zurücknehmen. Anleger können sich auf der Homepage unter www.mainfirst.com und im Verkaufsprospekt über Ihre Rechte informieren. Die Informationen stehen in deutscher und englischer Sprache, sowie im Einzelfall auch in anderen Sprachen zur Verfügung. Es wird ausdrücklich auf die ausführlichen Risikobeschreibungen im Verkaufsprospekt verwiesen.
Diese Veröffentlichung unterliegt Urheber-, Marken- und gewerblichen Schutzrechten. Eine Vervielfältigung, Verbreitung, Bereithaltung zum Abruf oder Online-Zugänglichmachung, Übernahme in andere Webseiten, der Veröffentlichung ganz oder teilweise, in veränderter oder unveränderter Form, ist nur nach vorheriger, schriftlicher Zustimmung von MainFirst zulässig.
Copyright © 2022 MainFirst Gruppe (bestehend aus zur MainFirst Holding AG gehörenden Unternehmungen, hier „MainFirst“). Alle Rechte vorbehalten.
