Allgemeiner Marktkommentar
- USA NASDAQ 100-Index zurück auf Jahresanfang, dagegen über sechs Prozent DAX- und Euro Stoxx-Anstieg. Zusätzlich fast zwei Prozent Euro-Anstieg.
- Monetärer Rückenwind in Europa größer als in den USA. Globale Geldmenge M2 schon wieder gebremst. Niedrige Positionierung in Europa hilft markttechnisch.
- Entscheidender Faktor für Aktien und Anleihen bleibt Trump. Trotz großer Unsicherheit und Inflationsängsten (Zölle, Anspannungen beim US-Arbeitsmarkt, mehr Nachfrage durch niedrigere Steuern). Unsicherheit über Konjunkturentwicklung könnte aber Zinsen auch drücken (siehe nur noch 1,6% Zins für 10-jährige China-Staatsanleihen).
- Überoptimismus für US-Aktien und Pessimismus für US-Anleihen könnte dazu führen, dass Bonds 2025 überraschend gut abschneiden. Hoch bewertete USTechnologie-Aktien dagegen verletzlich gegen schlechte Nachrichten wie China-KI (DeepSeek). Bei defensiver Anlagestrategie bleiben!
- Japanische Banken mit neuen historischen Hochs. Polen beste Börse.
