In das Potenzial der digitalen Wirtschaft investieren

Jeremy Gleeson, Fondmanager für den AXA Investment Managers Digital Economy Fonds, erläutert die Auswirkungen des technischen Fortschritts auf die Verbraucher von heute.

Was ist die digitale Wirtschaft und was ist das Besondere an einer solchen Strategie?

Jeremy Gleeson: Derzeit werden nur 14% der weltweiten Einzelhandelsumsätze online abgewickelt. Wir sind der Meinung, dass diese Zahl für die Zukunft Spielraum für zweistelliges Wachstum lässt. Das, so glauben wir, ist untermauert durch die zwei Hauptfaktoren technologische Entwicklung und Demografie.
Wir suchen nach Unternehmen, die verschiedene Teile der Online-Customer Journey erleichtern: von der ersten Entdeckung von Produkten und Dienstleistungen, über die Kaufentscheidung, bis hin zur endgültigen Zahlung und Lieferung. Die Strategie investiert zudem in „Daten-Enabler“, die Technologien bereitstellen, um anderen Unternehmen bei der Bewältigung ihrer digitalen Transformation zu helfen.

Was ist der Unterschied zu einer traditionellen Tech-Strategie?

JG: Das Portfolio hat Positionen in anderen Branchen, die normalerweise nicht in einem Technologieindex zu finden wären, wie z.B. Konsumgüter, Industrie und Immobilien.
Zudem ist die Strategie nicht an den MSCI All Country World Index gebunden. Diese Freiheit ermöglicht größere Flexibilität bei der Verwaltung des Portfolios, größere Positionen in kleinen und mittleren Unternehmen halten zu können.

Können sie uns mehr zu ihrer Anlagestrategie sagen?

JG: Wir konzentrieren uns auf qualitativ hochwertige Unternehmen in strukturell wachsenden Märkten. Wir investieren in der gesamten Wertschöpfungskette der digitalen Wirtschaft – dies kann kleinere, „reine“ Unternehmen einschließen, aber auch größere Firmen, die sich zunehmend mit der digitalen Wirtschaft befassen.
Bei der Analyse von Unternehmen verfolgen wir einen langfristigen Investitionsansatz – typischerweise 3-5 Jahre – was jährlich zu einer eher niedrigen Umschichtung führt. Wir verbringen viel Zeit damit, uns mit Managementteams von Firmen zu treffen, in die wir bereits investiert haben sowie auch in Unternehmen, in denen wir potenzielle Chancen sehen, deren Zulieferer und Konkurrenten.

Welche Auswirkungen hat COVID-19 auf die digitale Wirtschaft?

JG: Die Unternehmen, die während der „Lockdown“-Phase ein Wachstum im Umsatz verzeichnen konnten, lassen sich in drei Bereiche gruppieren: diejenigen, die von einer steigenden Nachfrage nach elektronischem Handel profitieren; diejenigen, die davon profitieren, dass die Menschen zu Hause bleiben; und diejenigen, die von einer Umstellung auf das heute weit verbreitete Remote-Working profitieren.
Wir sind der Ansicht, dass diese Unternehmen nach wie vor widerstandsfähig sind und, sobald die Corona-Turbulenzen vorüber sind, noch stärker auftreten könnten. Wer längerfristig investieren will, sollte die sich bietenden Chancen erkennen.

Drei Argumente für den AXA Digital Economy Fonds:

• Zugang zum langfristigen Potenzial der digitalen Wirtschaft
• Ein diversifiziertes und wachsendes Anlageuniversum
• Ein aktiv gemanagter Investmentansatz

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Risiken
Ausfallrisiko: Konkurs-, Insolvenz-, Zahlungs-oder Lieferausfallrisiko eines der Kontrahenten des Teilfonds, was zu Zahlungs-oder Lieferausfällen führen kann.
Auswirkungen von Techniken wie beispielsweise Derivaten: Gewisse Verwaltungsstrategien sind mit spezifischen Risiken wie beispielsweise Liquiditätsrisiko, Kreditrisiko, Ausfallrisiko, gesetzlichem Risiko, Bewertungsrisiko, operationellem Risiko und Risiken in Zusammenhang mit den Basisvermögenswerten verbunden.
Der Einsatz solcher Strategien kann auch einen gewissen Hebeleffekt beinhalten, was die Auswirkungen von Marktbewegungen auf den Teilfonds erhöhen und zu einem erheblichen Risiko von Verlusten führen kann.